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行業點評豬價5月有望企穩回升雞苗價格持續

2019-06-06 20:03:38来源:励志吧0次阅读

  行业点评:猪价5月有望企稳回升,鸡苗价格持续震荡向上

  投资建议:关注畜禽产品价格回升预期下的投资机会,维持行业“增持”评级。14年猪价预计5月见底,后续猪价格有望企稳回升,并迎来4个月的季节性上涨;白羽肉鸡产业链去产能加速,相关产品价格有望趋势性见底回升,行业进入复苏轨道,在畜禽产品价格探底预期下,看好牧原股份、雏鹰农牧、益生股份、民和股份、圣农发展等公司的“趋势性”投资机会。

  生豬養殖:豬價或漸進底部,有望逐步企穩、反彈。根據博亞和訊統計,4月11日國內商品肥豬均價為5.38元/斤,周環比(4月4日,下同)下降0.6%,較去年同期下跌11%;三元仔豬均價10.62元/斤,周環比持平,同比跌9%;母豬均價1386元/頭,周環比下跌0.7%,同比下跌16%。目前生豬養殖單頭虧損300元-350元,仔豬價格可維持盈利但有價無市。豬價持續低迷,養殖戶連續3個月處于深度虧損,部分養殖戶處于“進退兩難”的境地,但除了大型規模化企業外,中小規模養殖場及散戶目前難有充足資金補欄,預計3月能繁母豬存欄量持續下降至4800萬頭以下。因此,供給的持續收縮或導致豬價于4月底或5月見底。但由于能繁母豬單頭產仔數量提升,加之因餐飲消費下滑導致豬肉消費低迷,預計豬價回升速度較為平緩。預計13年豬價仍維持季節性波動,5月豬價有望逐步見底,緩步震蕩回升,8月臨近消費旺季漲幅有望擴大,至9月下旬再次季節性回落。預計月反彈幅度可能在%之間。可關注相關公司階段性投資機會。

  肉鸡养殖:行业“去产能”进程加速,渠道鸡肉去库存趋于尾声,预计二季度白羽肉鸡产业链价格平稳上涨。近期本周益生股份父母代种鸡苗均价约8元/套,环比3月份均价约元/套增长77.7%;4月14日山东地区商品代鸡苗均价约2.81元/羽(成本价约2.4元/羽),环比3月份均价上涨32.5%;山东地区商品代肉毛鸡均价约4.33元/羽,环比3月均价上涨2.2%。鸡肉方面,4月以来,圣农发展市销鸡肉价格持续平稳上涨,4月首两周累积涨幅约元/吨,价格逐渐恢复至2月份H7N9疫情爆发前水平。预计上述价格二季度将维持平缓上涨走势,主要原因:1)上游种鸡去产能进展符合预期。祖代鸡方面,白羽肉鸡产业联盟“淘汰55周龄后祖代种鸡”行动启动后,3月祖代在产种鸡平均存栏量下降至约102万套,环比2月下降约10.0%,同比去年3月下降约4.4%;4月份周祖代在产种鸡平均存栏量约99万套,产能基本已接近供需平衡水平。伴随上述产业联盟去产能行动持续至15年1月份,预计祖代在产种鸡存栏量有望进一步压缩。父母代种鸡方面,据禽业协会数据,估计3月份全国父母代在产种鸡存栏量环比2月份下降1.2%,同比去年3月份下降10.3%;2)下游去库存临近尾声,消费旺季有望带动需求好转。据调研了解,大多数屠宰场、冷冻肉品市场的渠道鸡肉库存消化趋尽,拉动对肉鸡企业的鸡肉采购平稳回升,加上5月春季消费小高峰,预计将推动后续鸡肉价格平缓上涨,并进一步带动补栏积极性温和提高,带动商品代鸡苗价格阶梯式抬升。我们认为,考虑产能格局难以恶化、渠道鸡肉去库存接近尾声,行业有望进入缓步复苏通道,肉鸡产业链相关产品价格下行空间有限,并有望随着上游产能收缩和下游去库存而逐渐趋势性回升,下半年产业链景气度好转或更明显。投资者可关注“行业稳步复苏,价格趋势向好”预期下的阶段性机会。资讯录入:yz88yz88

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